加密貨幣交易所平台幣HT、BNB、OKB價值所在？銷毀和回購推動價格上漲？

9 min readJul 10, 2020

各大加密貨幣交易所都有各自的平台幣，例如：火幣的HT，幣安的幣安幣（BNB），OKEx的OKB，Maicoin的MAX和Bitopro的BITO，然後每個月或每個季度交易所都會大肆宣揚各自平台幣的銷毀記錄，但銷毀平台幣真的會是其價格上升嗎？平台幣的價值究竟為何？接下來會簡述一下平台幣的概念，並著重於銷毀和回購對於平台幣價格的影響和迷思。

平台幣：

各大交易所幾乎都會發行自己的平台幣（如：幣安BNB），來供交易所用戶所使用，使用功能都會與交易所的服務掛鉤，例如：平台幣持倉量多寡決定用戶VIP等級，減免交易手續費，參加交易所活動（如：IEO票選，IEO認購）等等，因此簡單來說平台幣的價值會與交易所息息相關，越多人使用的平台其平台幣將會越有價值，同時交易所將平台幣的應用擴展的越多，因為使用需求上升，平台幣的價格也會隨之水漲船高。

銷毀平台幣，以OKB、HT、BNB討論：

目前亞洲較大的交易所大致上以OKEx、火幣和幣安為主，接下來分別介紹各自平台幣的銷毀方式，並以BNB價格變化作為舉例

OKB：

2018年OKB剛發佈時，總供給量為10億顆，然後於2月份時開始起他的超級通縮策略，直接銷毀尚未發行的7億顆代幣，保證不在增發。同時『OKEx還保證每個季度都會拿幣幣交易手續費的30%從二級市場上回購OKB，同時OKEx的CEO還表示未來考慮加期貨期權交易手續費部分也納入回購。』

各大交易所目前最賺錢的業務還是以衍生性金融交易品為主，手收著實可觀，根據其五月份月報，OKEx交割合約交易量814.8億USDT，永續合約交易量356.1億USDT，期權合約交易量3.9億USDT，三者交易總量1174.8億USDT。手續費按照平均的萬分之五計算，5月OKEx合約手續費收入約為0.59億USDT，一季度就有約為1.77億USDT手續費的收入，而根據一季度的銷毀金額來看，一季度的幣幣交易手續費約為6400萬USDT，因此如果將期貨手收也納入回購計劃裡的話，其二級市場回購規模將會非常可觀。

HT：

銷毀方案為：『火幣將把季度收入的15%用於銷毀收入所得的HT，5%用於銷毀「團隊激勵」部分的HT，且「團隊激勵」部分HT不再進入流通市場』，並於今年一月份改為月度銷毀，雖然與OKEx的銷毀方式不同，並非全然從二級市場上回購HT來進行銷毀，但其中15%然後從用戶手中得來的等值HT，然有類似於二級市場上回購的概念，至於團隊激勵的鎖倉HT銷毀，在我看來銷毀效益較低，在於那些HT鎖倉本身就沒有流入於市場，簡單來說就是二級市場現階段不被需要的HT，流出了會使價格下降，但反之銷毀也不會提高幣價，因為市場上流通的幣不沒有減少。根據一季度的銷毀金額和比例，火幣第一季度的手收約為2.5億美元，供大家參考。

BNB：

在2019年4月之前，幣安以每季度公司將用 20% 的利潤回購併銷毀BNB，但在去年4月將銷毀條款『每季度公司將基於幣安交易利潤來銷毀BNB』（沒有透露計算公式），同時在2019年7月，第八次銷毀中，將『團隊BNB份額納入優先銷毀行列』，依然保持原有的銷毀目標，要銷毀BNB至只剩一億個。雖然說幣安將白皮書條款修正後，沒有公布詳細交易利潤用來銷毀BNB的比率，但有發言人表示仍將維持季度利潤的20%，但在幣安新的手法之下，銷毀平台幣已經不如以往單純，原因在於二級市場回購和銷毀團隊持倉有著很大的區別，以下詳述。

所謂的二級市場回購，就是公司會直接從市場買回平台幣，把市場上的幣買回來並進行銷毀，這樣供給就會變少，因此價格會上漲，這也是大家可以直覺理解的部份。

但是只銷毀團隊持倉的平台幣卻並非如此，普通人可能會想說這樣還是總供給量減少了，事實上也是如此。可是這些被銷毀的BNB本來就沒有在市場上流通，所以也就是，這些被銷的BNB是不被市場所需要的平台幣，市場上沒有需要這麼多平台幣，因此銷毀跟沒有銷毀其實根本不影響實際上市場的供需關係，那為何在銷毀期間BNB仍會上漲呢？我個人判斷是大多散戶投資人都中了以銷毀之名的行銷手法，幣安讓大家深信總供給量減少，幣價一定會水漲船高的概念，進而刺激市場上對BNB的需求，使需求超過當前供給，以推對幣價上升，實際上BNB也被信念給操縱上來了，但上漲的原因與OKEx和火幣的回購平台幣完全不一樣。

以下給大家看一樣銷毀前兩週的價格變化，以BNB為例。

第11次銷毀：從4/1–4/19 BNB漲幅約34.01%（12.5497–16.8183USDT）

(7/21更新）:幣安於7/18早上10:57成功銷毀3,477,388 BNB

2020年第二季度，銷毀金額較前一季度上升15.7%，依據最初20%利潤來估算的話，過去一季度，幣安利潤約為3.025億美金。

再者BNB幣價變化方面，7/01-7/19之間最高點(18.9999)和最低點（15.0743)來看，最大漲幅約為26.0%，保守估計提前埋伏進場的投資者至少有10%以上的回報率（Ex: 16USDT進，18.4USDT出，報酬率約為15%)。

再對比同時間比特幣走勢，7/1–7/20最高點(9470.00)和最低點(8893.03)得出的最大波動率為6.5%，顯示出在銷毀行情下，平台幣仍有值得操作的空間。

註：以下資料依據幣安平台所得，如果在其他小交易所可能會有價格更趨極端波動度更大的情況。平台幣會受到比特幣影響，意思是比特幣大漲的情況下，平台幣的漲幅會更可觀，反之比特幣大跌時，平台幣的走勢就會跟跌，因此銷毀行情的報酬率有機會下降。

實際銷毀情況可以從幣安銷毀地址和交易記錄查看

幣安銷毀地址：

Dex Explorer

Binance Dex Explorer

explorer.binance.org

那銷毀是否是對平台幣的利好情況？

如果有從二級市場回購的平台幣銷毀，絕對是對價格很大的利好，因此如果你觀察到上一個月分或者上一個季度交易所交易量巨大，就可以提走進場埋伏，然後快到銷毀日期就獲利了結，至於幣安的銷毀方式雖然並非直接從二級市場回購，但就過去一年的銷燬情況，投資人仍然對於這種行銷氏銷毀很買單，因此都有不錯的操作空間，每隔一個季度仍可提前埋伏進場，但以上為短線投資。

就長線投資來看，大型交易所的平台幣仍是十分值得投資的。以上述三家交易所為例，除了以銷毀平台幣通縮的賣點以外，主要價值所在還是在於平台幣本身的應用面，這也是為何大平台不斷擴充自家平台幣應用的用意。

舉例來說：OKEx就有推出其自有公鏈，幣安也有推出幣安鏈，上面所使用的都是各自平台幣，如此一來其平台幣就更具價值。

再舉例來說，幣安7月7日宣布收購Swipe便也促使BNB大幅上漲，Swipe是在歐洲推出加密貨幣的Visa Debit卡發卡商，其允許用戶可在不披露交易數額的情況下，在該平台自由交易與消費加密資產，同時Swipe也已經開通BNB的服務，用戶也可以使用BNB來進行消費，同時此項收購也顯示出幣安想要繼續推出自己的Visa Debit Card的目的，之前由於幣安沒能得到Visa的授權，因此幣安Binance Card項目就無寂而終，Binance Card使希望讓用戶透過比特幣，主流幣以及BNB來進行儲值和支付，因此如果幣安真的推出自己的Visa Debit卡，將會大大拓展其平台幣的應用面和需求。